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          期貨周評 | 玻璃純堿企業庫存拐點出現

          2021-10-18 18:07:41

          ■方正中期期貨 魏朝明

          上周重點監測省份生產企業庫存總量為3590萬重量箱,較前一周縮減156萬重量箱,降幅4.16%。玻璃生產企業連續十周庫存攀升后首次環比回落。

          上周國內純堿廠家庫存總量為29萬噸至30萬噸環比增加3.1%,其中重堿庫存15萬噸至16萬噸。純堿生產企業庫存連續兩周小幅回升。

          玻璃生產企業周度庫存十連升后首度回落

          表 玻璃生產企業周度庫存變化

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          數據來源:卓創資訊、方正中期研究院


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          圖  國內玻璃庫存情況

          數據來源:卓創、方正中期研究院

          上周重點監測省份生產企業庫存總量為3590萬重量箱,較前一周(10月8日)縮減156萬重量箱,降幅4.16%。玻璃生產企業庫存此前連續十周累積,首次出現庫存下降是供需雙方共同促成的。

          “十一”前后玻璃生產企業調降現貨價格,部分生產企業給出保價政策,下游接受程度有所提高。與此同時,下游深加工企業也在克服諸多不利因素,緊緊抓住當前高溫和暴雨之后的房地產竣工需求旺季安排生產,終端需求有實質性的企穩回升。

          表 沙河近期現貨價格變動情況

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          數據來源:行業信息、方正中期研究院 

          純堿生產企業連續兩周庫存回升

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          圖  純堿生產企業庫存變化

          數據來源:卓創資訊、方正中期研究院

          上周國內純堿廠家庫存總量為29萬噸至30萬噸環比增加3.1%,連續兩周小幅回升,其中重堿庫存15萬噸至16萬噸。上周純堿廠家加權平均開工負荷74%,較9月末提升3.2個百分點。其中氨堿廠家加權平均開工79%,聯堿廠家加權平均開工67.8%,天然堿廠加權平均開工84.2%。

          近期國內純堿廠家開工負荷提升,貨源供應量增加,加之部分區域運輸情況不及前期,部分廠家庫存略有增加。

          政策托底經濟力度有所增強 

          10月15日,人民銀行在2021年第三季度金融統計數據發布會指出,部分金融機構對于30家試點房企“三線四檔”融資管理規則存在一些誤解,將要求“紅檔”企業有息負債余額不得新增,誤解為銀行不得新發放開發貸款。人民銀行、銀保監會已于9月底召開房地產金融工作座談會,指導主要銀行準確把握和執行好房地產金融審慎管理制度,保持房地產信貸平穩有序投放,維護房地產市場平穩健康發展。房地產領域支持力度增強有利于四季度房地產竣工對玻璃需求的企穩向好。

          玻璃純堿盤面價差拐點或將到來

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          圖  玻璃純堿價差后期走勢判斷

          數據來源:wind、方正中期研究院

          第四季度為房地產竣工需求高峰,玻璃生產企業庫存有望得到去化。庫存去化帶動市場情緒逐步轉暖,行情有望因此企穩。運動式限電限產成為過去式,純堿裝置開工率有望從低位波動回升,庫存季節性累積或對期現價格產生不利影響。

          責編:陰音 安曉光

          校對:張健

          監審:楊洸


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